宏觀政策，與微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)息息相關(guān)。

　　“受益于出口退稅率提高和辦稅便利化，上半年我們拿到出口退稅1.2億元，同比增加0.8億元，退稅審核辦理時(shí)間也從5天壓縮至1天，讓我們在國際競爭中如虎添翼。”山東昊華輪胎有限公司負(fù)責(zé)人王克強(qiáng)說。

　　對(duì)小微企業(yè)而言，其作用同樣不可低估。“不要抵押、無需擔(dān)保，看納稅信用記錄良好，銀行就給我們放貸330萬元，有了這筆錢，公司就能趕在新學(xué)年開始之前正常交貨。”重慶市恒洪教學(xué)設(shè)備有限公司法人代表石子琳說。

　　宏觀政策是中國經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)運(yùn)行、邁向高質(zhì)量發(fā)展的重要推動(dòng)力。當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨新的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，檢驗(yàn)著中國經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)飛翔的能力水平，也考驗(yàn)著宏觀政策駕馭大局的智慧擔(dān)當(dāng)。

　　“要注重在穩(wěn)增長的基礎(chǔ)上防風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化財(cái)政政策、貨幣政策的逆周期調(diào)節(jié)作用，確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，堅(jiān)持在推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展中防范化解風(fēng)險(xiǎn)。”今年以來，面對(duì)國內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)明顯增多的復(fù)雜局面，以習(xí)近平同志為核心的黨中央總攬全局、科學(xué)決策，適時(shí)適度實(shí)施宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)，有力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

　　面對(duì)外部環(huán)境之變，當(dāng)前宏觀調(diào)控的效果如何？未來宏觀政策還有多大空間？記者進(jìn)行了調(diào)查采訪。

　　政策齊發(fā)力，逆周期調(diào)節(jié)有效對(duì)沖外部影響

　　“以前貸款挺費(fèi)勁，現(xiàn)在銀行上門來。國家政策真是來得及時(shí)！”浙江圣雪休閑用品有限公司生產(chǎn)的戶外休閑用品主要銷往歐美市場，國際市場不確定性增加，公司董事長朱曉輝卻對(duì)發(fā)展前景信心滿滿。

　　“去年公司總產(chǎn)值5億元，今年上半年已完成2.8億元。”朱曉輝說，宏觀政策給企業(yè)的獲得感很強(qiáng)，增值稅率下調(diào)每年可減少500萬元成本，企業(yè)3500萬元貸款的利率也比前幾年低。“有了這些資金支持，圣雪放手建設(shè)15萬平方米智能生產(chǎn)線廠房，爭取5年內(nèi)把產(chǎn)值做到10億元。”

　　與圣雪一樣，許多企業(yè)都感受到宏觀調(diào)控帶來的活力和實(shí)惠。今年以來，面對(duì)保護(hù)主義、單邊主義抬頭，世界經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定不確定性增多等問題，我國適時(shí)適度實(shí)施宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，實(shí)施就業(yè)優(yōu)先政策，增強(qiáng)調(diào)控前瞻性、針對(duì)性和有效性，穩(wěn)住了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，提振了市場信心。

　　——積極的財(cái)政政策加力提效，實(shí)施更大規(guī)模減稅降費(fèi)。

　　1月，小微企業(yè)普惠性減稅措施出臺(tái)，預(yù)計(jì)每年可再為小微企業(yè)減負(fù)約2000億元；4月，深化增值稅改革落地，全年減負(fù)將超1萬億元；5月，降低社保費(fèi)率方案正式實(shí)施，全年減負(fù)3000多億元；7月，降低部分行政事業(yè)性收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，全年減負(fù)3000億元以上……減稅降費(fèi)快馬加鞭，政策“紅包”一波接一波，近2萬億元減稅降費(fèi)規(guī)模近年來罕見。

　　收入做“減法”，支出做“加法”。1至7月，全國財(cái)政支出同比增長9.9%，增幅同比提高2.6個(gè)百分點(diǎn)，保持了較強(qiáng)的支出力度。“積極的財(cái)政政策有力拉動(dòng)了總需求，發(fā)揮著更大的逆周期調(diào)節(jié)作用。”交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平說。

　　——穩(wěn)健的貨幣政策松緊適度，保持流動(dòng)性合理充裕。

　　1月4日，央行決定下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，釋放資金約1.5萬億元；5月15日起，約1000家服務(wù)縣域的農(nóng)村商業(yè)銀行實(shí)行較低的優(yōu)惠存款準(zhǔn)備金率；7月22日，科創(chuàng)板鳴鑼開市，為創(chuàng)新型企業(yè)拓寬融資渠道……

　　今年以來，我國社會(huì)融資規(guī)模增速逐步回升，6月末社會(huì)融資規(guī)模存量213.26萬億元，同比增長10.9%，增速比上年高1.1個(gè)百分點(diǎn)。“這是2018年7月以來的最高水平，顯示金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度在加大。”中國人民銀行新聞發(fā)言人阮健弘說。

　　優(yōu)化結(jié)構(gòu)、精準(zhǔn)滴灌，一系列政策措施有效疏通貨幣傳導(dǎo)機(jī)制，為企業(yè)帶來解渴甘霖。“上半年，重慶銀行業(yè)通過落實(shí)定向降準(zhǔn)等政策，合計(jì)釋放資金236.24億元，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)血脈暢通。”重慶銀保監(jiān)局局長王澤平說。

　　——就業(yè)優(yōu)先政策全面發(fā)力，多管齊下穩(wěn)定和擴(kuò)大就業(yè)。

　　“‘穩(wěn)就業(yè)’能幫我們‘穩(wěn)人才’！”中國建筑第二工程局有限公司董事長陳建光興奮地說，“今年中建二局領(lǐng)取的穩(wěn)崗補(bǔ)貼比去年提高10%，繳納的養(yǎng)老金降低4%，用人成本低了，企業(yè)今年勞務(wù)用工規(guī)模較去年增長30%，應(yīng)屆畢業(yè)生也比去年增加20%。”

　　今年，我國首次將就業(yè)優(yōu)先政策置于宏觀政策層面，政策效果逐步顯現(xiàn)。1至7月，城鎮(zhèn)新增就業(yè)867萬人，完成全年計(jì)劃的79%，就業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。

　　“上半年，中國經(jīng)濟(jì)在外部不確定性因素增加的情況下延續(xù)了總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢，GDP同比增長6.3%，主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)保持在合理區(qū)間。這份提氣的‘半年報(bào)’背后，宏觀政策的逆周期調(diào)節(jié)功不可沒！”中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員高凌云說。

　　拒絕強(qiáng)刺激，宏觀政策不搞“大水漫灌”

　　深入探究當(dāng)前宏觀政策的內(nèi)涵，無論從政策本身的強(qiáng)度還是對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的作用來看，逆周期調(diào)節(jié)都并非短期“強(qiáng)刺激”。“逆周期調(diào)節(jié)是要熨平經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的短期波動(dòng)，而不是改變經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的方向和趨勢；是要緩沖經(jīng)濟(jì)下行的壓力，絕不是為了‘大水漫灌’。”民生銀行首席研究員溫彬說。

　　——從發(fā)力方向看，逆周期調(diào)節(jié)服務(wù)于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，著眼于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　“一加手機(jī)”是深圳市萬普拉斯科技有限公司旗下的智能手機(jī)品牌，銷往全球35個(gè)國家和地區(qū)，海外市場銷量占比超過60%。“國家推出研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除等優(yōu)惠政策，企業(yè)今年預(yù)計(jì)將享受所得稅減免6562.5萬元，比去年多2302萬元。這樣一來，公司轉(zhuǎn)型升級(jí)有了充足資金，在手機(jī)屏幕技術(shù)等方面取得突破，國際競爭能力大大增強(qiáng)。”萬普拉斯財(cái)務(wù)總監(jiān)秦雷說。

　　去年下半年，企業(yè)研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除比例提高到75%的政策享受主體由科技型中小企業(yè)擴(kuò)大至所有企業(yè)。這意味著，企業(yè)每投入100元開展研發(fā)活動(dòng)，稅前扣除額度從過去的150元提高到175元，如果按25%的企業(yè)所得稅稅率計(jì)算，減稅金額從12.5元增至18.75元。對(duì)大部分企業(yè)來說，減稅紅利比以前多了一半。

　　以減稅促升級(jí)、以投資補(bǔ)短板、以利率市場化推進(jìn)金融供給側(cè)改革……逆周期調(diào)節(jié)與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革相輔相成、相得益彰。

　　——從調(diào)節(jié)方式看，宏觀政策堅(jiān)持在區(qū)間調(diào)控基礎(chǔ)上加強(qiáng)定向、相機(jī)調(diào)控，主動(dòng)預(yù)調(diào)、微調(diào)。

　　1月23日，央行開展今年一季度定向中期借貸便利（TMLF）操作，金額為2575億元，TMLF這種新的貨幣政策工具首次進(jìn)入人們視野。央行表示，創(chuàng)設(shè)TMLF旨在進(jìn)一步強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，著力緩解信貸供給的制約因素，加大對(duì)小微、民營企業(yè)的金融支持力度。

　　“短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具（SLO）”“常備借貸便利（SLF）”“中期借貸便利（MLF）”“抵押補(bǔ)充貸款（PSL）”……人們發(fā)現(xiàn)，隨著央行“工具箱”里不斷增加新工具，貨幣政策調(diào)控手段日趨豐富、更加靈活，相比過去單純依靠全面降準(zhǔn)降息等調(diào)控方式，今天的貨幣政策調(diào)控力度恰到好處，讓金融活水精準(zhǔn)流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　——從政策成效看，制造業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)和小微企業(yè)成為逆周期調(diào)節(jié)的主要受益者。

　　“企業(yè)成立不到一年，就獲得銀行155萬元的信用貸款，年利率5%，順利結(jié)清貸款后還能獲得貸款本金3%的貼息。”廣東惠州鼎智科技有限公司總經(jīng)理伏永凱說。

　　困擾小微企業(yè)的貸款難、貸款貴正得到緩解。今年前5月，我國新發(fā)放普惠型小微企業(yè)貸款平均利率為6.89%，比去年全年的平均水平下降0.5個(gè)百分點(diǎn)。“加上承擔(dān)或者減免信貸相關(guān)的費(fèi)用，小微企業(yè)綜合融資成本降幅已超過1個(gè)百分點(diǎn)。”中國人民銀行貨幣政策司司長孫國峰說。

　　4月1日，作為今年減稅降費(fèi)“主菜”的深化增值稅改革正式上桌，吃得最有滋味的是制造業(yè)企業(yè)。國家稅務(wù)總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，深化增值稅改革首月實(shí)現(xiàn)凈減稅1113億元，其中制造業(yè)實(shí)現(xiàn)凈減稅476億元，減稅占比超四成，居所有行業(yè)首位。

　　護(hù)航經(jīng)濟(jì)發(fā)展，未來宏觀政策具有充足空間

　　飛機(jī)逆風(fēng)起飛，巨輪破浪前行，正是最吃勁的時(shí)候，需要加足馬力。當(dāng)前，我國發(fā)展外部環(huán)境中的挑戰(zhàn)因素明顯增多，國內(nèi)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入攻堅(jiān)克難的關(guān)鍵階段，中國經(jīng)濟(jì)如逆水行舟，不進(jìn)則退。

　　7月底召開的中共中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，做好下半年經(jīng)濟(jì)工作意義重大。要實(shí)施好積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。財(cái)政政策要加力提效，繼續(xù)落實(shí)落細(xì)減稅降費(fèi)政策。貨幣政策要松緊適度，保持流動(dòng)性合理充裕。

　　受訪專家表示，未來，無論是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行還是推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，我國宏觀政策都具有充足空間，將為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展提供有力支持。

　　——看財(cái)政政策，我國財(cái)政赤字率水平并不高，“放水養(yǎng)魚”將促進(jìn)財(cái)政收入良性增長。

　　從財(cái)政赤字看，我國赤字規(guī)模從2016年的2.18萬億元，到2017年、2018年的2.38萬億元，再到今年的2.76萬億元，規(guī)模持續(xù)增加，體現(xiàn)了積極財(cái)政政策“加力提效”的要求。而從赤字率看，2016年、2017年均為2.9%，2018年是2.6%，今年預(yù)計(jì)為2.8%，始終控制在國際通常采用的3%控制線以內(nèi)，和世界主要經(jīng)濟(jì)體相比，我國赤字率水平并不高。

　　近年來，我國持續(xù)推行減稅降費(fèi)政策，對(duì)財(cái)政收入造成的壓力顯而易見。如此大規(guī)模的減稅降費(fèi)，會(huì)不會(huì)帶來財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)？

　　事實(shí)上，這種看法只關(guān)注靜態(tài)的稅收收入，而沒有看到稅收政策與經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)態(tài)調(diào)整關(guān)系。

　　根據(jù)拉弗曲線理論，稅收收入一般取決于兩個(gè)因素，即稅率高低和稅基大小。短期看，稅基不變的情況下，降低稅率確實(shí)會(huì)造成收入減少，但從長期看，減稅往往能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，擴(kuò)大稅基，最終使稅收收入增加。

　　近年來的探索證明，通過減稅鼓勵(lì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、新興行業(yè)發(fā)展，最終實(shí)現(xiàn)稅收增加，理論上可行，實(shí)踐中有效。在最初實(shí)施“營改增”的上海等地，普遍出現(xiàn)了“放水養(yǎng)魚”效應(yīng)帶來的稅收良性增長。“減稅降費(fèi)能促進(jìn)財(cái)政收入可持續(xù)增長，使積極的財(cái)政政策具備更大空間。”北京國家會(huì)計(jì)學(xué)院財(cái)稅政策與應(yīng)用研究所所長李旭紅說。

　　——看貨幣政策，我國貨幣政策工具豐富，有能力應(yīng)對(duì)各種不確定性。

　　去年，央行先后四次降低存款準(zhǔn)備金率，今年初又全面降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)，但總體上看，我國貨幣政策依然具有充足空間，有能力應(yīng)對(duì)各種不確定性。“國內(nèi)存款準(zhǔn)備金率相對(duì)國際銀行業(yè)平均水平仍處于高位，依然具有下調(diào)空間。”連平說。

　　與此同時(shí)，我國貨幣政策工具不斷充實(shí)增多，今年以來，央行先后動(dòng)用再貸款、再貼現(xiàn)、央行票據(jù)互換等工具，引導(dǎo)流動(dòng)性合理充裕。“除了數(shù)量型工具，未來價(jià)格型工具也有操作空間。”中信證券研究部固定收益首席研究員明明認(rèn)為，通過價(jià)格杠桿的調(diào)節(jié)，可推動(dòng)金融資源向真正有資金需求和發(fā)展前景的行業(yè)、企業(yè)配置。

　　中流擊水，奮楫者進(jìn)。面對(duì)復(fù)雜嚴(yán)峻的發(fā)展環(huán)境，面對(duì)更多更大的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，我們要保持定力、站穩(wěn)腳跟、審時(shí)度勢，把握好宏觀政策取向，加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)配合，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展添能蓄勢，推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)航船乘風(fēng)破浪，駛向高質(zhì)量發(fā)展的彼岸！