法國著名經濟學家深度解析歐債危機與美債危機異同

　　4月5日下午，著名經濟學家、法國巴黎大學榮譽教授米歇爾·阿格利塔(Michel Aglietta)，中國社科院世界經濟與政治所國際金融研究室助理研究員肖立晟做客強國論壇，以“歐債危機與歐元區的前途”為題與網友進行在線交流。

　　在談到歐債危機和美債危機有何異同時，米歇爾·阿格利塔表示，由于世界經濟金融一體化，美債危機和歐債危機緊密相關。首先，不管是在美國還是在很多歐洲國家（比如在英國、西班牙和冰島），都產生了同樣的債務激增的程序，以便應對房地產價格的增長。其次，歐洲銀行大量購買了由于房地產信貸債券化而產生的貸款，這個房地產信貸在美國大量激增。因此，歐債危機實際上是國家債務危機和銀行危機。第三，由于各國之間的金融互相依賴，所以，美國極度擴張的貨幣政策造成的影響從2008年秋天以來就在各個國家產生了效果。而美聯儲所謂的求質量的政策，造成資本的極不穩定的運動，這種運動不僅嚴重影響了新興國家，也對歐洲國家造成影響。尤其是2011年夏天以來，危機進一步加劇，因為美國的貨幣市場突然撤回了他們在歐洲銀行的所有存款，并拋售了他們之前所持有的所有國債。因此，導致在個別極其脆弱的國家在短短幾天內，國債的利率急劇增長。比如在意大利國債的平均利率從4.5%提升到了7%。因此，本來具有償還能力的國債一時間喪失了償還能力，因為原本正常的利率突然間到了一種極其夸張的水平。2011年11月，由于主權國銀行的雙重危機，造成信用緊縮，歐洲中央銀行對此進行了快速而強有力的反應，決定在2011年12月底，和2012年2月底分兩次向銀行注入一萬億現金，以便緩解市場的壓力，降低利率。歐洲中央銀行此舉贏得了時間，但是，此次危機的結構性矛盾依然存在。（董菁）