美國失3A評級加深信心危機

　　驚險躲過歷史上首次債務違約3天之后，美國主權信用評級5日晚被標準普爾公司拉下AAA級最高臺。

　　正逢周末。8日開市前，無從驗證美國評級下調的實際影響，但美國和國際分析人士普遍指出，美國喪失3A評級的時間點非常糟糕——正值市場信心脆弱之際，勢將加深全球范圍內的信心危機。

　　這并不僅僅因為標準普爾給出的理由：美國債務談判結果不盡如人意，削減財政赤字力度不夠，中長期債務前景不樂觀；也因為全球市場在美債上限協議塵埃落定之后的表現出人意料地虛弱。

　　在過去一周里，全球股市剛剛經歷一輪恐慌性拋售：華爾街遭遇近3年來最慘烈下跌；意大利、西班牙國債遭到攻擊；美、歐、亞等世界各大洲主要金融市場相繼失守重要技術支撐點位，不斷撕開新的下滑空間。

　　這一切都是信心危機的病征，而信心危機起源于債務問題。過去幾個月里，美國債務談判陷入膠著，國際評級機構頻頻發出警告，此時信心危機已開始萌芽。人們提心吊膽地注視著美國國會兩黨選舉政治和黨派利益至上的激烈爭吵，再三審視美國的債務狀況和舉債消費的經濟模式，疑慮日深，恐懼漸生。

　　美歐政治家對此早有察覺。美國總統奧巴馬在宣布美國國會兩黨達成債務協議時，沒有如釋重負，而是憂心忡忡地坦言這場風波對企業和市場信心的負面影響或將長期存在。果不其然，沒過幾天，意大利國債受到攻擊，銀行股遭拋售，意總理貝盧斯科尼當即惱火地指責說，美國曠日持久的債務談判損害了市場信心。

　　此間觀察家進一步指出，美國評級下調還可能顛覆全球市場對“風險”的認識，導致全球風險溢價水平進一步上升。由此，評級下調不僅將令美國蒙受損失，為各類融資付出更高成本，也將使全球市場對歐債的疑慮更深，使信用欠佳的歐元區經濟體更易受到攻擊。種種溢出效應，今后還將繼續放大并傳遞全球，加深市場對美歐信用的信心危機。

　　自1917年評級機構誕生以來，美國的信用一直被“供奉”在最高處，被包括主權國家、機構和個人在內的世界上絕大多數投資者視為任何風雨都推不倒的銅墻鐵壁，在任何情況下都會成為投資者的平安港灣和擊退恐懼的最后一道防線。

　　但是，阿喀琉斯越強大，他的腳后跟越薄弱越致命；被“供奉”的信用越高高在上，承受瑕疵和漏洞的能力可能越脆弱。信心如長堤，懷疑便如蟻穴。

　　實際上，標準普爾選擇在周五收盤后公布下調美國3A評級，算得上非常體貼的行為，使各方有足夠的時間消化這樣一個“重磅炸彈”，市場更具理性而不至于過度驚慌。畢竟，由于缺乏替代產品，美債即使被降級，仍將被視為風險較低的有價值投資產品；美元雖面臨貶值壓力，但作為國際主要儲備貨幣的地位中短期不會動搖。

　　總而言之，美國喪失3A評級，巨大的心理影響和巨大的實際影響相交織，構成一個具有全球沖擊力的符號性事件，并且這個符號，是一個兼具歷史意義和象征意義的符號。（記者 喬繼紅）