人民幣國(guó)際化步伐正在加快

　　全球越來(lái)越多的投資者和企業(yè)正把人民幣作為積聚財(cái)富和籌集資金的一種貨幣。我們的調(diào)查也顯示，離岸人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展勢(shì)頭正猛。我們相信，人民幣國(guó)際化將于今年進(jìn)一步加快步伐

　　政策近期除提議利率改革和允許個(gè)人離岸投資外，還計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)人民幣資本賬戶(hù)可兌換。這意味著人民幣躋身全球性貨幣的漫長(zhǎng)征途，又向前邁了一大步。

　　2010年，中國(guó)著手推動(dòng)人民幣成為國(guó)際性貨幣，允許企業(yè)在全球各地通過(guò)人民幣進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易結(jié)算，時(shí)間不足三年，但發(fā)展之快讓人難以相信。渣打人民幣環(huán)球指數(shù)（RGI）顯示，自2010年12月開(kāi)始對(duì)人民幣國(guó)際化進(jìn)程進(jìn)行追蹤以來(lái)，人民幣的全球使用數(shù)量暴增九倍。截至2012年第四季度，通過(guò)人民幣結(jié)算的中國(guó)商品和服務(wù)貿(mào)易總額從一年前的不到8%上升至超過(guò)12%。

　　人民幣地位日益提升，體現(xiàn)在全球越來(lái)越多的投資者和企業(yè)將人民幣作為積聚財(cái)富和籌集資金的一種貨幣。截至4月底，未到期點(diǎn)心債券和定期存單總計(jì)約人民幣4600億元，占香港人民幣存款近70%。由于企業(yè)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算激增，臺(tái)灣的人民幣存款規(guī)模也迎頭趕上。今年底臺(tái)灣人民幣存款總額有望達(dá)到1000億到1500億元，這將使臺(tái)灣超過(guò)新加坡，成為僅次于香港的第二大人民幣存款市場(chǎng)。

　　由于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)不確定性增大，歐洲各跨國(guó)公司已接受人民幣這一國(guó)際性貨幣，倫敦也從中受益。新加坡新出臺(tái)的人民幣結(jié)算功能將使東盟各國(guó)公司意識(shí)到以人民幣取代美元開(kāi)具發(fā)票的益處。

　　中國(guó)已成為世界最重要的經(jīng)濟(jì)體之一，因此，亞洲、歐洲、美洲和非洲等各國(guó)政府紛紛鼓勵(lì)在其金融中心建立人民幣離岸中心，這對(duì)于和中國(guó)的未來(lái)貿(mào)易至關(guān)重要。

　　最新的渣打人民幣環(huán)球指數(shù)使我們更加堅(jiān)信，人民幣國(guó)際化將于2013年進(jìn)一步加快步伐。我們的企業(yè)調(diào)查亦顯示，離岸人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展勢(shì)頭正猛。受訪(fǎng)者希望在未來(lái)數(shù)月內(nèi)可使用更多和更廣泛的人民幣產(chǎn)品，并希望簡(jiǎn)化手續(xù)，縮短審核時(shí)間。受訪(fǎng)者還指出，更良好的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理、更低成本以及更便利接觸中國(guó)采購(gòu)商、供應(yīng)商的途徑，是采用人民幣進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算的主要?jiǎng)恿Α?/p>

　　盡管此番成績(jī)斐然，但人民幣的國(guó)際化之路依然任重道遠(yuǎn)。根據(jù)數(shù)據(jù)，人民幣成為居全球第十三位的國(guó)際性支付貨幣，占全球跨境支付總額的0.7%。但相比之下，歐元、美元、英鎊和日元分別占全球支付總額的37%、36%、8.6%和2.6%。

　　我認(rèn)為，下一階段的人民幣國(guó)際化步伐將可能深化投資職能。正如最近，管理部門(mén)擴(kuò)充了與香港的QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）和R—QFII（人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者）額度。這是推進(jìn)人民幣國(guó)際化的重要舉措，符合市場(chǎng)預(yù)期，R—QFII的范圍擴(kuò)大有利于健全境外人民幣回流機(jī)制，提高境外人民幣的吸引力，也為中國(guó)資本賬戶(hù)開(kāi)放試驗(yàn)提供了范例。我想，作為人民幣進(jìn)軍海外的長(zhǎng)遠(yuǎn)策略，R—QFII資格有可能依次打入其他全球性金融中心。企業(yè)與投資者是否已經(jīng)為本世紀(jì)金融市場(chǎng)的最大變遷做好了準(zhǔn)備？（劉建恒 作者為渣打銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家）