“信托業(yè)資產(chǎn)過六萬億”存風(fēng)控隱憂
通過信托進(jìn)行融資的項(xiàng)目，要么是為了繞過監(jiān)管，要么不符合銀行的準(zhǔn)入條件，要么是中小企業(yè)，這些客戶和業(yè)務(wù)本身風(fēng)險(xiǎn)就比較大。
如果問最近幾年金融業(yè)中哪個(gè)行業(yè)最火？很多人直覺認(rèn)為是銀行，其實(shí)不然，最火爆的應(yīng)非信托業(yè)莫屬。2008年以來中國信托業(yè)經(jīng)歷了一輪“野蠻生長(zhǎng)”，近三年總資產(chǎn)年化增長(zhǎng)率高達(dá)58%。而銀行業(yè)同期總資產(chǎn)年化增長(zhǎng)率20.8%，遠(yuǎn)低于信托業(yè)。
根據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至三季度末信托業(yè)資產(chǎn)達(dá)到6.32萬億元，延續(xù)了前幾年資產(chǎn)規(guī)模快速飆升的態(tài)勢(shì)，資產(chǎn)規(guī)模再創(chuàng)新高。特別是三季度信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模單季增加7800億，增量超過上半年（7300億），前三季度增速達(dá)31.4%。相比之下，三季度保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)6.9萬億，增速回落到個(gè)位數(shù)以內(nèi)。按此測(cè)算，最遲到明年一季度，信托業(yè)將超過保險(xiǎn)業(yè)，一舉成為僅次于銀行業(yè)的中國金融業(yè)老二。
信托業(yè)的發(fā)展，與“四萬億”出臺(tái)，以及2010年后央行加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行信貸規(guī)模的控制有直接關(guān)系。信托公司憑借“信托”特性而成為特殊目的機(jī)構(gòu)（SPV），加之融資操作上的便利，在銀行貸款規(guī)模受到限制的條件下，信托產(chǎn)品成為介于銀行信貸和民間借貸之間的金融產(chǎn)品，較好地滿足了市場(chǎng)需求，自身迅速擴(kuò)張。
但近幾年信托業(yè)的快速發(fā)展，相應(yīng)而來的是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的憂慮。
通過信托進(jìn)行融資的項(xiàng)目，要么是為了繞過監(jiān)管，要么不符合銀行的準(zhǔn)入條件，要么是中小企業(yè)，這些客戶和業(yè)務(wù)本身風(fēng)險(xiǎn)就比較大。信托項(xiàng)目主要集中于房地產(chǎn)、礦產(chǎn)與資源、藝術(shù)品、政府融資平臺(tái)等領(lǐng)域，這些領(lǐng)域都有市場(chǎng)變化快、風(fēng)險(xiǎn)較大的共同特點(diǎn)。例如，目前房地產(chǎn)信托發(fā)行規(guī)模6800億元左右，募集成本在12%-20%左右，未來一至兩年將集中到期兌付，潛在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。
縱觀整個(gè)信托業(yè)，四年間資產(chǎn)翻4-5倍的信托公司比比皆是，無論是項(xiàng)目管理、人力資源和風(fēng)險(xiǎn)控制等都存在跟不上的情況，一些劣質(zhì)項(xiàng)目倉促上馬，潛在風(fēng)險(xiǎn)不斷加大。例如6月底，業(yè)內(nèi)規(guī)模較大的中誠信托公司發(fā)布公告，該公司發(fā)起的30.3億元“誠至金開1號(hào)集合信托”，因集團(tuán)實(shí)際控制人無法償還民間借貸被警方控制，加之并購的部分煤礦未能如期復(fù)產(chǎn)，該信托計(jì)劃面臨著極大的到期不能兌付風(fēng)險(xiǎn)，目前地方政府已介入。
信托業(yè)下一步向何處去？隨著證券公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新范圍的擴(kuò)大，未來信托業(yè)將面臨著來自銀行、證券公司、資產(chǎn)管理公司等多方面的競(jìng)爭(zhēng)。但由于加之“船小好調(diào)頭”，信托公司能夠根據(jù)宏觀調(diào)控和監(jiān)管政策來快速調(diào)整其自身業(yè)務(wù)模式和主營(yíng)產(chǎn)品，預(yù)計(jì)其在未來仍將具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。另一方面，縱觀全球金融業(yè)，信托業(yè)從來未曾經(jīng)歷過中國近幾年的發(fā)展“瘋狂”，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管控自然也沒有國際經(jīng)驗(yàn)可借鑒。對(duì)信托公司的監(jiān)管，核心在于既要防止信托公司“鉆空子”，更要防范風(fēng)險(xiǎn)因信托而積累、轉(zhuǎn)移甚至擴(kuò)散，這是信托業(yè)總資產(chǎn)過6萬億之后監(jiān)管的當(dāng)務(wù)之急。
