美聯(lián)儲可能進一步降息 年中或降至2%~2.25%

　　最新公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)矛盾，美國經(jīng)濟前景愈發(fā)不明朗。截至上周五收盤時，反映聯(lián)邦基金利率預(yù)期的短期利率期貨暗示出美聯(lián)儲3月18日會議上再度降息50個基點的可能性為近70%，接近上周四尾盤時的約68%，上周五盤中最高曾升至90%以上。

　　非農(nóng)就業(yè)報告極度疲弱 

　　最新公布的數(shù)據(jù)簡直讓人難以應(yīng)對：首先是備受矚目的1月非農(nóng)就業(yè)報告，結(jié)果是令人震驚的疲弱，非但沒有如預(yù)估的增加，反而減少了1.7萬人。但之后出爐的供應(yīng)管理學(xué)會(ISM)1月制造業(yè)指數(shù)卻意外強勁，再次令人大跌眼鏡。

　　美國勞工部公布的最新就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2008年1月，非農(nóng)就業(yè)人口為1.381億人，較上月減少1.7萬人。這是2003年8月以來首次出現(xiàn)下降，而預(yù)期為增加7.5萬人。就業(yè)人數(shù)的減少主要存在于建筑業(yè)和制造業(yè)，衛(wèi)生保健行業(yè)的就業(yè)人數(shù)則有增加。經(jīng)過季節(jié)性調(diào)整后，平均每小時工資增長4美分或者0.2％至17.75美元/小時。

　　美國總統(tǒng)布什上周五在談及就業(yè)人數(shù)四年來首次下降時表示，一些令人不安的跡象像是美國經(jīng)濟正在放緩。政府必須對此采取行動。

　　雖然就業(yè)數(shù)據(jù)疲弱，但制造業(yè)卻有所復(fù)蘇。美國供應(yīng)管理學(xué)會（ISM）公布的最新數(shù)據(jù)顯示，1月份制造業(yè)指數(shù)出人意料地升至50.7，高于去年12月份的48.4和11月份的50.0。這顯示1月份制造業(yè)活動出現(xiàn)復(fù)蘇。該指數(shù)為50,表明制造業(yè)狀況穩(wěn)定，高于50說明制造業(yè)擴張，低于50則說明制造業(yè)萎縮。而之前，接受道瓊斯通訊社調(diào)查的經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測，1月份制造業(yè)指數(shù)為47.0。

　　ISM在報告中指出，制造業(yè)指數(shù)增長2.3％顯示制造業(yè)在1月份獲得動力。這顯示出制造業(yè)在經(jīng)過了近期的減緩后已經(jīng)有所反彈，過去六個月的制造業(yè)指數(shù)的平均值為50.2。制造業(yè)指數(shù)的重要影響因素——生產(chǎn)指數(shù)1月份大幅反彈6.6％，由48.6上升至55.2。新增訂單也由12月份的46.9大增至49.5。

　　通貨膨脹壓力再增

　　美聯(lián)儲連續(xù)的降息使得通貨膨脹壓力進一步加大。美國經(jīng)濟周期研究所（ECRI）稱，美國1月通貨膨脹壓力略有上升，商品價格上漲和降息舉措帶來通貨膨脹壓力。但貸款方面的舉措對緩解通貨膨脹有一定效果，部分抵消了通脹上升的壓力。ECRI美國未來通貨膨脹指標(biāo)(USFIG)1月升至117.9，12月數(shù)據(jù)從117.1上升至117.4。

　　ISM的報告中也顯示，制造業(yè)面臨的通貨膨脹壓力再次加大，價格指數(shù)由12月份的68.0上升至76。

　　利率年中或降至2%~2.25%

　　最新公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)簡直讓人難以應(yīng)對，受其影響，反映聯(lián)邦基金利率預(yù)期的短期利率期貨經(jīng)歷一番大起大落后又回到數(shù)據(jù)公布前時的起點。截至上周五收盤時，短期利率期貨暗示出3月18日會議上再度降息50個基點的可能性為近70%，盤中最高曾升至90%以上。

　　但好在美聯(lián)儲距離下一次政策會議還有六周，美聯(lián)儲還有時間進行觀察,這能令決策者有所放松。美國聯(lián)邦基準(zhǔn)利率目前為3%，利率期貨市場反映出利率可能在年中降至2%~2.25%。（記者 陳芳、金霽）