記者獲悉，上海股權托管交易中心（即滬版OTC）現(xiàn)基本籌備完畢，上海市政府文件已經(jīng)發(fā)布，預計將于下月開市。對于這個即將誕生的、發(fā)展?jié)摿�極大的市場，創(chuàng)投機構該如何把握其中蘊含的投資機會？

　　“上海股權托管交易中心開盤交易后，可以為創(chuàng)投提供有效的‘入口’和‘出口’，令他們在實現(xiàn)價值投資后使企業(yè)獲得健康發(fā)展機遇的同時，也在這個市場上獲得資本利得。”上海股權托管交易中心總經(jīng)理張云峰近日接受上海證券報電話專訪時如此表示。他認為，當前創(chuàng)投急需做的就是尋找和篩選優(yōu)良企業(yè)，符合條件的企業(yè)可以盡快尋找推薦機構并通過盡職調(diào)查使之與OTC市場對接，再通過創(chuàng)投的順暢退出并實現(xiàn)高回報來壯大創(chuàng)業(yè)資本，形成創(chuàng)業(yè)資本“入口”和“出口”之間互為反饋的良性循環(huán)機制。

　　上海OTC有望下月開市

　　上海金融辦主任方星海日前明確表示，上海股權托管交易中心將于下月鳴鑼開市，上海要建設成全國的科技金融服務中心，未來將推動科技企業(yè)融資機制的創(chuàng)新，拓展資本市場的直接融資。

　　“這個市場推出后，將主要發(fā)揮解決中小企業(yè)融資難問題的作用。”張云峰表示，中小企業(yè)融資難，將對其生存發(fā)展產(chǎn)生極大的影響。而之所以出現(xiàn)這樣的問題，主要因為目前我國的融資體系對證券市場的依賴度太高，而銀行往往只青睞那些成熟企業(yè)，長期以來對中小企業(yè)授信額度占比并不高。OTC市場的推出，一方面極大地支持了中小企業(yè)的生存發(fā)展，另一方面也可以有效發(fā)揮其培育上市的職能。因為對于上海地區(qū)的一些未來可能上主板、創(chuàng)業(yè)板的中小企業(yè)而言，上海股權托管交易中心就是一個孵化器，是一個培育優(yōu)秀上市公司的極佳平臺。所以，上海股權托管交易中心肩負著金融市場創(chuàng)新探索的重要歷史使命，他將積極探索與銀行銜接、與基金銜接以及與券商銜接等全新課題。“我們?yōu)檫@個市場設計的藍圖是：要成為股份交易中心、資源集聚中心、上市培育中心及金融創(chuàng)新中心，我們希望他在未來的幾年內(nèi)，成為規(guī)模可觀、服務一流、國內(nèi)領先、國際知名的市場。”

　　張云峰指出，主板、創(chuàng)業(yè)板容納的畢竟只是少數(shù)群體，而OTC卻是面向多數(shù)群體服務的一個市場。這個市場目前在軟、硬件方面均已做好了充分的準備。從硬件方面說，這個市場容量大、速度快，可以良好地保障系統(tǒng)的順利運行；從軟件方面說，這個市場在企業(yè)成功掛牌之后，可以發(fā)揮其宣傳企業(yè)的作用，不僅僅讓企業(yè)實現(xiàn)掛牌，還要讓他得到融資，根本的目的在于促進代表實體經(jīng)濟的企業(yè)快速發(fā)展。

　　滬版OTC將打破地域限制

　　記者在與一些創(chuàng)投企業(yè)的溝通過程中發(fā)現(xiàn)，他們對于即將開盤的OTC市場并不是非常了解和感興趣。他們表示，對于自己所投資的企業(yè)，首先還是希望能夠在A股市場實現(xiàn)上市融資，如果在境內(nèi)IPO有困難或者有限制的，他們再建議企業(yè)去海外上市或者發(fā)行H股。之所以沒想過參與國內(nèi)OTC市場并在其中尋找機會，主要原因在于對其了解有限，擔心其有方方面面的限制，比如對于企業(yè)的選擇有地域限制或者有行業(yè)的限制等。

　　對此，張云峰表示，上海股權托管交易中心的未來一定是規(guī)模可觀的，因為只有有了規(guī)模才能從根本上解決目前的實際問題。而要實現(xiàn)這個目標，我們第一位要做到的就是打破地域限制，因為在國務院38號文當中，并沒有提及企業(yè)不能異地掛牌的問題，這就說明這個問題在政策上是沒有障礙的。所以，上海股權托管交易中心要做到“立足上海，輻射長三角、面向全中國”，就必須加快步伐，在拓展長三角市場的基礎上，積極向全國市場邁進；其次，要打破行業(yè)限制，雖然中小規(guī)模的、具有良好成長性的、具備一定科技含量的企業(yè)是最佳選擇，但是我們不排除其他優(yōu)秀的企業(yè)前來掛牌，以吸引更多的投資者來關注這個市場，認可這個市場。

　　創(chuàng)投機構應主動轉變思路

　　“我認為，中國的創(chuàng)投業(yè)現(xiàn)在正面臨一個困局。”張云峰解釋說，我們的創(chuàng)投業(yè)近年來非常熱衷Pre-IPO，我國目前專業(yè)的從事Pre-IPO業(yè)務的公司有30000多家，即便他們每家平均只投資一家企業(yè)，那么按照現(xiàn)在每年200-300家企業(yè)上市的速度，他們的退出時間有多長真是可想而知。面對企業(yè)上市的瓶頸，有些創(chuàng)投開始將投資項目前移到早中期企業(yè)，也就是從事風險投資或者天使投資。在這樣的背景之下，最好的市場選擇就是OTC市場，他們可以通過掛牌前的私募、掛牌后的定向增發(fā)及二級市場買賣來實現(xiàn)投資。所以，創(chuàng)投機構當前最重要的就是轉變理念，認可這個市場并迅速實現(xiàn)轉型，“至少我認為這個機會已經(jīng)到了。”

　　據(jù)了解，上海股權托管交易中心現(xiàn)在基本籌備完畢，上海市政府文件已經(jīng)發(fā)布。張云峰介紹說，首批企業(yè)不會少于18家，后續(xù)儲備資源也非常豐富。而在首批企業(yè)當中，申銀萬國證券占有的份額是最多的，其他券商比如國泰君安證券、上海證券、光大證券和海通證券也都在積極開展工作。