據(jù)《華夏時報》報道：2011年上半年，幾乎所有券商推薦的年度金股都有走熊的，但像國泰君安證券這種全軍覆沒的確實不多。

　　記者利用數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計，今年初以來，截止到6月30日，2010年末，國泰君安證券年度策略報告中推薦的9只金股，今年上半年全部下跌，金股完全被“熊”淹沒。

　　對于推薦金股走熊的情況，國泰君安證券方面并不感到意外。公司策略分析師時偉翔在接受本報記者采訪時說：“上半年市場趨勢與去年年末發(fā)布策略報告時完全相反，這屬于大勢的變化，所以當時推薦的股票下跌也很正常。”

　　金股不金

　　作為一家老牌券商，國泰君安證券2011年年度金股上半年完全折戟沉沙。

　　去年年末，公司策略分析師王稹發(fā)布2011年專項策略報告時，推出了2011年度金股，分別為：藍帆股份、禾盛新材、南風股份、華平股份、鼎龍股份、萊寶高科、銳奇股份、龍源技術、浙江永強。當時，王稹曾經(jīng)公開表示，2011年國泰君安選擇的股票基本上都是中小盤的成長型股票，并稱最低期望到2011年中，起碼能有兩三只漲幅超過80%。

　　如今，2011年中到了，但國泰君安推薦的股票不僅沒有一只達到80%的漲幅，而且沒有一只保持上漲。記者利用數(shù)據(jù)統(tǒng)計的結(jié)果顯示，2011年上半年，國泰君安推薦的9只金股，跌幅最少的為華平股份，跌幅約5.79%；跌幅最深的為萊寶高科，跌幅約35.79%。9只股票中6只跌破20%，2只跌破10%。

　　對此，時偉翔向記者解釋：“當時券商的選股邏輯肯定還是延續(xù)了對去年市場的一些看法，但今年上半年與去年薦股時的市場趨勢正好相反，所以股票跌了也很正常。誰都不可能預測出特別遠的行情，而是基于當下的情況對市場作出判斷�！�

　　國都證券策略分析師杜彤在接受記者采訪時也說：“有大勢不好的因素，有券商對于公司發(fā)展的判斷失誤，還有些股票券商推薦沒有失誤，只不過在這個時點看有些高。但現(xiàn)在跌不一定年底也跌，畢竟是年度金股。”

　　大勢不好

　　大勢不好，這不僅是國泰君安證券策略分析師時偉翔給出的金股變熊理由，幾乎也是全體券商的心聲。

　　2011年上半年指數(shù)的走勢讓人迷茫。截止到6月30日收盤，上證指數(shù)的跌幅達到1.64%，但是指數(shù)走勢可謂跌宕起伏，4月18日摸高3067.46點后，19日便開始了無休止的下挫，直至6月底才有企穩(wěn)跡象。

　　對于上半年的走勢，國泰君安的預測還算準確。在2011國泰君安證券投資策略研討會上，首席策略分析師王成表示，2011年的股市將大致以中期為限，分為兩個階段，先抑后揚。上半年，雖然股指一度上漲至3000點，但后期基本上體現(xiàn)出了國泰君安所提出的“抑”字。

　　6月28日，國泰君安根據(jù)市場中期情況發(fā)布了中期策略首推股票。

　　本次推薦股票的策略分析師時偉翔告訴記者：“這些股票都是按照行業(yè)研究員的中期策略報告精選的一些個股，也是我們根據(jù)下半年的行情而設定的，這些股票下半年不會有很大的調(diào)整，這也是為了驗證我的觀點。現(xiàn)在股市流通性好，投資者如果覺得不好，兩天之內(nèi)就可以清光。”

　　對于券商金股變熊的情況，市場人士似乎已經(jīng)習以為常。上海的一位市場人士李一白告訴記者，對于券商的研究報告，投資者只能作為投資參考，不可能完全按照券商給的投資思路來操作，券商研究員的水平參差不齊，對于市場的把握也未必準確。

　　Q&A

　　Q=華夏理財

　　A=國泰君安證券策略分析師時偉翔

　　Q:去年末今年初，很多券商在發(fā)布年度策略報告時都推出年度金股，但從今年上半年的情況看，年度金股的走勢并不理想，您覺得有哪些原因？

　　A:主要原因還是上半年市場情況不太好，整個股票市場都在跌，這些股票肯定表現(xiàn)也不會太好，這個是正常的。

　　Q:從目前情況看，包括國泰君安證券在內(nèi)的券商金股表現(xiàn)都很差，那當初券商選擇金股的思路是怎么樣的？

　　A:當初推薦股票是這樣的，整體是一個趨勢的判斷，比如說順應去年三季度或者四季度，市場趨勢不變，選擇的股票肯定就是金股，未來如果市場趨勢轉(zhuǎn)向的話，當初券商所選擇的股票肯定走勢就不會很好。

　　Q:在中期策略中，國泰君安的策略報告標題連稱三聲底，這是什么意思？

　　A:我們的思路是這樣的，整個三季度市場會出現(xiàn)未來2年的一個底部，接下來會有一波上漲，不過這次即便走強也不比以往，畢竟沒有明確的宏觀政策上的轉(zhuǎn)向，上漲肯定不會特別大，但是這種上漲趨勢是能夠維持的。

　　中期金股池

　　目標價：33元

　　推薦理由：國泰君安證券農(nóng)業(yè)行業(yè)分析師秦軍在中期策略報告中推薦了敦煌種業(yè)，推薦理由是：敦煌種業(yè)先玉335 盈利穩(wěn)定，今年2月以25 元/股定向增發(fā)1758 萬股，募集4.395 億元。敦煌先鋒處于產(chǎn)能釋放期，寧夏新建產(chǎn)能今年部分投產(chǎn)，2011-2012 年業(yè)績增長明確，估值水平較低。敦煌種業(yè)2011-2012年每股收益預測為0.88-1.10 元，給出增持評級，目標價33 元。

　　目前敦煌種業(yè)的價格在25元附近，按照國泰君安的預測，該股未來依然有近8元的上升空間。

　　目標價：80元

　　推薦理由：國泰君安證券醫(yī)藥行業(yè)分析師易鏡明指出，在大輸液產(chǎn)業(yè)的整合和升級下，公司新疆項目吸引眼球，高成長可期，公司這兩年的銷售、利潤增長有目共睹。新疆40億投資項目回報率預計在37%以上，超過現(xiàn)有大輸液業(yè)務的盈利能力。公司目標在2012 年把大輸液市場份額提升到50%；2011-2012 年將有pp 軟袋等多個新包材品種獲批上市，毛利率持續(xù)提升，增持。

　　按照國泰君安證券80元的目標價進行計算，截至6月30日，該股還有約20元的上漲空間。

　　目標價：88元

　　推薦理由：國泰君安證券保險行業(yè)分析師彭玉龍在中期策略報告中指出，中國平安是戰(zhàn)略投資的一個優(yōu)選品種。他表示，中國平安產(chǎn)險增長大幅超越行業(yè)，導致上半年和下半年的盈利增長相對平衡，全年盈利增長30%以上，增速最高。壽險個險比例高，續(xù)期保費確保總保費增長，H股相對A 股的溢價率已經(jīng)超過40%，公司戰(zhàn)略能力和發(fā)展能力優(yōu)于同業(yè)，綜合金融的優(yōu)勢將不斷強化。

　　國泰君安證券給中國平安預測的目標價格是88元，截止到6月30日，中國平安的均價大約在48元附近。

　　目標價：128元

　　推薦理由：國泰君安證券有色行業(yè)分析師桑永亮大膽給出包鋼稀土128元的目標價。他認為，有色取決于流動性和供需面雙因素，由于整個國內(nèi)市場一季度稀土成交量和出口量均較少，假設包鋼稀土產(chǎn)品大部分在二季度以后銷售，而且生產(chǎn)和出口配額都在年內(nèi)使用完畢。預測2011 年每股收益為6.4 元，給出增持評級。本報記者 犖犖 北京報道