受訪的多位專家均表示，10月1日起實(shí)施的新保險(xiǎn)法開(kāi)啟了保險(xiǎn)資金運(yùn)用的新局面，保險(xiǎn)投資正面臨著前所未有的寬松環(huán)境。保監(jiān)會(huì)此時(shí)做出的這一調(diào)整，與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)企穩(wěn)復(fù)蘇的跡象有關(guān)，符合當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況。“在經(jīng)濟(jì)向好的背景下，企業(yè)效益逐步提高，為企業(yè)提高盈利能力創(chuàng)造了條件，這意味著購(gòu)買(mǎi)企業(yè)債不僅風(fēng)險(xiǎn)減少，收益也會(huì)相當(dāng)可觀。”北京工商大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)系主任王緒瑾如是表示。

    目前我國(guó)保險(xiǎn)資金的債券投資組合中主要包括國(guó)債、金融債和企業(yè)債三種。由于信用級(jí)別的差異，國(guó)債和金融債的收益率均不同程度地低于企業(yè)債。據(jù)《中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展藍(lán)皮書(shū)（2008）》披露的數(shù)據(jù)，2008年保險(xiǎn)資金在整體投資收益率不足2％的情況下，對(duì)企業(yè)債的投資實(shí)現(xiàn)了4．89％收益率，相比資本市場(chǎng)投資的慘重虧損顯得尤為難得。對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院副教授徐高林表示，在當(dāng)前資本市場(chǎng)充滿不確定性的情況下，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)于企業(yè)債這類相對(duì)安全的投資品種渴求更大的空間，因此需要足夠的比例。

    中央國(guó)債登記結(jié)算公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月末，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)持有3762．49億元企業(yè)債，比去年年末增加了656．08億元，成為企業(yè)債最大的投資者。其中，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)9月份新增企業(yè)債達(dá)到罕見(jiàn)的149．5億元，為2009年來(lái)最大增幅。

    盡管沒(méi)有官方的最新數(shù)據(jù)，不過(guò)可以肯定的是，今年上半年保險(xiǎn)資金的企業(yè)債投資收益率明顯高于去年。一家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司相關(guān)人士告訴記者，企業(yè)債給公司帶來(lái)了不錯(cuò)的投資回報(bào)。

    首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)系庹國(guó)柱教授對(duì)記者說(shuō)，國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，發(fā)達(dá)國(guó)家的保險(xiǎn)公司一直將企業(yè)債作為重要的投資方向。“由于去年的保險(xiǎn)資金投資收益不甚理想，如果今年在企業(yè)債領(lǐng)域能有所突破，保險(xiǎn)行業(yè)整體的投資情況將有明顯改觀。”

    反過(guò)來(lái)看，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)增加對(duì)企業(yè)債的投資，將可為企業(yè)增加資金來(lái)源，擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，企業(yè)盈利能力的提高又將會(huì)提升保險(xiǎn)資金的投資收益率，“這是一個(gè)非常好的良性循環(huán)，也正體現(xiàn)了保險(xiǎn)資金支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)的應(yīng)有功能。”王緒瑾說(shuō)。

    受訪專家均表示，此次提高企業(yè)債投資比例，無(wú)疑有利于建立高效平衡的多元化資本市場(chǎng)，優(yōu)化保險(xiǎn)業(yè)投資組合收益。但他們同時(shí)也表示，隨著比例的放寬，風(fēng)險(xiǎn)防范工作將更加重要。因?yàn)橄鄬?duì)于國(guó)債和金融債，企業(yè)債的信用風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高。

    此次保監(jiān)會(huì)也特別強(qiáng)調(diào)了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理能力等，同日發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)債券回購(gòu)業(yè)務(wù)管理的通知》還要求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)債券回購(gòu)融入資金管理，將債券回購(gòu)業(yè)務(wù)與償付能力指標(biāo)的監(jiān)管掛鉤。

    專家認(rèn)為，盡管上限提高，但出于安全性考慮，在投資方面已日漸成熟的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)并不會(huì)盲目“趕時(shí)髦”，更不見(jiàn)得就會(huì)用足40％的上限。保險(xiǎn)公司會(huì)根據(jù)自身的資金實(shí)力、風(fēng)險(xiǎn)控制能力和運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)等因素量力而行，所以市場(chǎng)不必?fù)?dān)心保險(xiǎn)資金突然大規(guī)模從股市流向債市的問(wèn)題。